1、证券法大修

　　将改变股市生态格局

　　作为资本市场的根本大法，证券法在16年后迎来大修，据了解，提请全国人大常委会一审的证券法修订草案共338条，其中新增122条、修改185条、删除22条，修订草案共涉及5方面主要内容，包括实行股票发行注册制，建立健全多层次资本市场体系，加强投资者保护，推动证券行业创新发展，简政放权、加强事中事后监管等。

　　据参与修法的 介绍，此次证券法修订较为全面，证券法的立法指导精神发生根本性变化，凸显出管理者及立法机构对市场认识和监管思路的转变。

　　就市场关注的新股发行注册制改革在修订草案中的表述，已明确取消股票发行审核委员会制度，规定公开发行股票并拟在证券交易所上市交易的，由交易所负责对注册文件的齐备性、一致性、可理解性进行审核。同时，取消发行人财务状况及持续盈利能力等盈利性要求。

　　证券时报记者了解到，目前，一审之后的证券法修订草案还在做的法条整理和归纳，待准备完全后将向社会公开征求意见。按照惯例，法律的出台还需经过二审和三审，全国人大财经委副主任委员尹中卿曾公开表示，若进展顺利，证券法今年内可以出台。

　　2、注册制渐近

　　新股审核提速成常态

　　新股发行注册制越来越近了。尽管注册制的正式实施要以证券法颁布为依据，但IPO审核家数和发行节奏的快步前行，已让市场提前感受到注册制带来的变化。

　　按照证券法修订草案的部署，证监会对新股发行“管价格、调节奏、控规模”的现状在注册制实施后将消失，取而代之的是企业和市场自主决定能否能发行、何时发行、以什么价格发行等关键要素，这样一来，既能解决发行人与投资者信息不对称所引发的问题，又可以规范监管部门的职责边界，避免监管部门的过度干预。

　　当前，在推进注册制的过程中，证监会根据市场需求一月两批次的批文下发节奏对A股市场的冲击日趋弱化，在每个月40多家新股供给面前，市场对新股，这个曾经闻之色变的大盘利空代名词，从厌恶到接受，在市场行情向好的同时，也给了监管层足够的时间去适应注册制下的关注要点。从强调盈利到强调信息披露的规范性，从重视投资价值到紧盯合规守法，监管转型也在按部就班地适应着新环境。

　　据测算，目前正在排队的近500家企业在现行的审核速度下，有望在年底全部上市，这与证券法的修订速度相一致。

　　另据消息显示，正在逐渐揭开面纱的战略新兴板料与注册制同步推出，这无疑会为一些还没盈利但具发展前景的互联网公司亮起绿灯，也给中概股的回归铺平了道路。

　　3、深港通

　　有望四季度开通

　　近日，证监会主席助理张育军在公开场合表示，中国去年推出了沪港通，受到了全球资本市场的高度关注，下半年将实施内地与香港基金互认，实施深港通等。这无疑明确了深港通的启动时间，市场对此寄予厚望。

　　摩根大通亚太地区副主席李晶认为，深港通下半年将放开，预期中的深港通将进一步打开投资中国内地的渠道，并且，多家指数发布机构考虑将A股纳入相关指数，此举将引发大规模资金流入中国证券市场，由于国际投资者可能更青睐深交所的中盘股投资机遇，为鼓励更大规模的资金流动，深港通配额预计将高于沪港通，标的也会更多，但在交易系统和交易制度方面可能会与沪港通保持一致。

　　4、接轨国际

　　原油期货年底上市可期

　　作为我国国际化交易的大宗商品，原油期货的上市进程备受关注。近期上海期货交易所理事长宋安平向外界披露了原油期货的上市时间表，他指出，原油期货的筹备正稳步推进，如果顺利，可能在今年年底前正式启动交易。

　　此前，有关原油期货的各项筹备工作在紧锣密鼓地进行着。从去年12月证监会批准上海期货交易所在其国际能源交易中心开展原油期货交易开始，有关于境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货的规则、上海国际能源交易中心的会员细则等已经公开征求意见。

　　从透露出的信息来看，原油期货将采用更靠近国际惯例的多元化的交割模式，即采用实物交割、仓库交割和保税交割相结合的方式，在金属商品期货中使用较多的期转现模式也将应用在原油期货中。

　　这不仅是我国资本市场促进期货市场发展的标志性事件，更是提高我国石油市场在国际上的话语权，促进 “一带一路”能源国际合作的重要内容。

　　5、证券业创新管理

　　有望出新招上台阶

　　一年一度的券商创新大会是对行业现状的总结，也是监管层定调行业发展的主要窗口。据证券时报记者了解到，今年的券商创新大会将于7月中旬召开，证监会主要领导会依惯例出席。

　　从去年开始，为给券商创新大会铺路，证监会在会议前期发布了《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》，从15条内容明确了推进证券经营机构创新发展的主要任务和具体措施，并在落实层面，分解了51项任务，包括证券账户及其功能体系建设、私募业务、互联网证券、资本中介业务、风险管理、沪港通、收益凭证、自贸区、衍生品、资产托管10个领域，回头看，这50余项任务大多都已经完成。

　　而在今年行情向好、行业竞争加剧、券商创新活力被深层次激发的背景下，创新大会将采用哪几方面作为抓手成为市场期待的重点。长江证券行业分析师刘俊认为，互联网金融、股权众筹试点方案、两融规范发展等热点主题不会缺席。

　　自去年起开始举办的期货业创新大会，不出意外，今年还将延续下去，在期货品种频出，各类衍生品市场活跃发展的形势下，如何摆脱“靠天吃饭”的现状是期货业需讨论的重点。